摘要：
财联社11月20日讯（编辑 卞纯）自特朗普赢得美国大选以来，美股屡创新高。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为，美股还有更多上涨空间。BMO首席投资... 财联社11月20日讯（编辑 卞纯）自特朗普赢得美国大选以来，美股屡创新高。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为，美股还有更多上涨空间。
BMO首席投资策略师布莱恩·贝尔斯基（Brian Belski）周一在接受媒体采访时表示，到2025年底，标普500指数有望达到6700点。这较目前的水平高出近14%。
周二，美股三大指数低开高走，无惧俄乌局势升温。截至收盘，标普500指数小幅上涨0.4%，报5916.98点。
三大看涨理由
贝尔斯基列出了其看涨标普500指数的三大理由。
首先，美股正进入周期性牛市反弹的第三年。贝尔斯基表示，自1950年以来，标普500指数通常在周期性牛市年份上涨6%。
而在当前的牛市周期中，股市的年涨幅明显高于历史水平。标普500指数2023年的回报率为24%，今年迄今已经上涨了约23%。
其次，贝尔斯基指出，标普500指数的盈利增长被低估。
一些人担心美股已经变得过于昂贵，估值徘徊在近几十年来的高点。贝莱德债券业务主管里克•里德最近表示，盈利增长需要大幅上升，股市市盈率才能下降。
贝尔斯基表示，这种情况将会发生，并预计市场广度将继续扩大，不再过于集中于少数几家领头羊。股市集中度一直是一个令人担忧的问题，因为少数科技股的市值占了标普500指数市值的约三分之一。
“我们认为扩大效应是真实存在的，” 贝尔斯基称，稍后他又补充道，“看看标普500指数中其他490只成分股，它们的盈利增速要快得多。”
第三，市场将继续对宽松的货币政策做出反应。
“如果你看一下货币政策和财政政策，它们才是真正推动市场的因素，而货币政策变得更加宽松的列车已经驶离了车站。” 贝尔斯基表示。
美联储自9月以来已经降息两次。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，投资者认为12月再次降息25个基点的可能性为65.3%。
随着特朗普上台，美联储将把利率下降到何种程度的不确定性有所增加。高盛预测，明年联邦基金利率将下降逾100个基点，至3.25%至3.5%的区间。
华尔街乐观情绪爆棚
值得注意的是，尽管美股今年以来已经上涨了近25%，但华尔街乐观情绪爆棚。BMO的预测比其他投行的预测更为乐观。
周一，摩根士丹利将标普500指数2025年的目标价上调至6500点，称高质量的周期性股票将跑赢大盘。
当天，高盛集团首席股票策略师大卫•科斯汀也研判，随着美国经济持续扩张和企业盈利增长，标普500指数将一直上涨到明年年底。在最新发布的报告中，科斯汀将2025年年底标准普尔500指数的目标价从6300点上调至6500点。
与此同时，同样是在周一发布的一份报告中，瑞银策略师预计，到2025年底标普500指数将涨至6400点，而大部分回报将在明年下半年实现。
