摘要：
品浩（Pimco）表示，经过最近的收益率飙升，且鉴于美联储进一步降息的前景，美国国债是一个不错的投资标的。 基准10年期美国国债收益率周四报4.4%左右，较9月中旬低点上升... 品浩（Pimco）表示，经过最近的收益率飙升，且鉴于美联储进一步降息的前景，美国国债是一个不错的投资标的。
基准10年期美国国债收益率周四报4.4%左右，较9月中旬低点上升了逾0.75个百分点，各期限国债收益率均回到4%以上。
“收益率在非常有吸引力的初始水平，而且随着美联储降息，你还会有资本增值的好处，” Pimco投资组合经理兼资产配置主管Erin Browne表示。
美联储9月降息50个基点，本月又降息25个基点，旨在防止劳动力市场状况进一步走软。然而，自降息开始以来，美国国债收益率已经上升，因为经济表现出韧性迹象并且市场预计候任总统唐纳德·特朗普的政策将推高通胀。
市场隐含的12月18日降息25个基点的概率已经降至约50%，此外到2025年底的隐含降息幅度在70个基点左右，这表明美联储届时的基准利率目标区间将为3.75%至4%，目前为4.5%至4.75%。
Pimco也有同样的看法，并预计大部分降息将出现在年中之前。
“尽管我们已经看到经济增长和通胀都回落到更正常的水平，但我们的政策利率仍然非常高，”Browne说。“因此我认为美联储仍有相当大的降息空间。”
Pimco预计收益率曲线将趋陡，因为美国财政赤字增加的前景会抑制对长期国债的需求，而5年期等较短期限的国债将受益。
周四美国5年期国债收益率在4.30%左右，比30年期国债收益率低约31个基点。二者收益率差在9月25日触及年内高点62个基点。
Browne表示，Pimco预计全球政府债券都会有良好表现，但相比美国，更青睐澳大利亚、加拿大和欧洲政府债券。她说，它们还提供了针对股票和其他风险资产下跌的保护。
